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恒泰证券:口罩的哪个环节才是真受益

随着全球疫情的蔓延,疫情受益的行业会迎来很多转折机会,而疫情受灾的行业短期内很难有机会。也就是市场将分裂为疫情受益板块和疫情受灾板块,不受益即受灾,疫情受益板块会持续牛市,疫情受灾…

随着全球疫情的蔓延,疫情受益的行业会迎来很多转折机会,而疫情受灾的行业短期内很难有机会。也就是市场将分裂为疫情受益板块和疫情受灾板块,不受益即受灾,疫情受益板块会持续牛市,疫情受灾板块则进入熊市。国外部分地区口罩价格~ ^ j , 3 3 } b ,一度暴涨200倍。美国90%的口罩供应都来自中国,中国口罩产量占了全球50%以上,口罩又是消耗品,很多都是一次性的,加上经过这次全球防范传染的事件后,口罩将成为未来大多数家庭每年都必须储备的,目前世界75亿总人口,按照5%的人口作为下限计算,那么每年口罩的需求都有可能达到数千亿,在全球的巨大需求背景下,而且目前口罩生产有国家收储托底,显然a J &口罩成为今年最稳定最暴利的行业,而中国也将因为口罩成为全球最大的赢家。目前国内各行各业都开始新建生产线生产口罩,包括富士康、比亚迪、中石化等都开始跨界生产口罩,截止目前跨界` f B q生产抗疫物资的企业共达到10581家。也就是说,平均每天有大约增加182家跨界生产口罩企业。这么下去,中国产能将足够支撑全球的口罩需求。

那么在口罩整个生产环节那一块才是真受益的呢?近期市场围绕着“熔喷布”的炒作,大概很多用户都被绕晕了。今天结合最新资料做更精确的梳理,以供参考。

口罩生产流程:

(1)第一个环节,聚丙烯:以中石化为代表,中国产能庞大严重过剩,近期聚丙烯期货是走跌的,这个环节没有太多炒作价值;

(2)第二个环节,聚丙烯熔喷料:聚丙烯经过处理后成为熔喷料,全国s 9 3 7有数十家公司能生产,技术门槛较低,产能过剩,目前下游涨价凶猛,但熔喷料价格依然1万多/吨,并没出现明显涨价迹象,这个环节没有太多炒作价值;

(3)第n C c三个环节,熔喷布:熔喷料经过特殊处理成为纤维状堆积的熔喷布,具备初步的病毒过滤功能(约50%过滤率),再经过静电驻极处理,具备较强的病毒过滤能力(过滤率90%以上,可医用)。该环节产能紧缺,通常开设新生产线需要8个月的时间,但疫情期间,不少企业超常规的加速产线开通,最快1-2个月铺开,目前产能增速明显,但依然严重紧缺;熔喷布每吨从最低不到2万元,到如今甚至超过30万元,堪称暴利,这个U z / H + t 1环节是最具炒作价值的;

(4)第四个环节,医用口罩:熔喷布作为M层,再结合初级防护和亲肤的普通粘纺S层,以及耳线鼻夹等,根据不同防护等级,做成SMS(一次性医用口罩)、SMMMS等口罩;由于口罩奇缺,这个环节有一定的炒作价值,但受到下游政府限价上游原料提价的挤压,受益程度有限。每个口罩含熔喷料的g数从1g-50g不等,因此很多厂家宣传产能够下游生产多少万只口罩均不准确,大体上医用口罩每只的gb # U q h f n数应在15-20g之间。

面对庞大缺口,仍呈供不应求之势。为了缓解口罩供应压力,各省也开始鼓励o # u z { b [有条件的企业转产口罩。根据最新报道,我国口罩日产能产量连续快速增长,双双突破1亿只。但是,目前口罩生产出现一个非常重要的问题——卡在熔喷布环节。

全国熔喷布缺货,大批企业转产口罩,没有足够多的熔喷布供应市场,影响口罩的生产进度。熔喷布价格短短一个月从2万/吨,涨至30万/吨。熔喷无纺布目前生产的上市公司有泰达股份、再升科& y 0技、欣龙控股、金海环境、延江股份。其实熔喷无纺布的生产很容易,但口罩核心层的熔喷专用料的生产却是有极高的技术门槛,并非所有的聚丙烯PP都可以用来做口罩的,必须熔指达到1200以上的才能用来生产医用级口罩防护服,技术门槛和生产工艺决定了,这就是近期熔喷专用料价格猛涨,但聚丙烯的价格却一路下跌的原因。

口罩厂陆续停产,争夺熔喷专用料成为全球抗疫的关键,中国的口罩熔喷产能占据了全球60%以上。然而中国生产熔喷专用料的上市公司之前就道恩股份一家,而道恩股价已经涨上天,市值也翻倍了,于是挖掘第二个道恩股份成为目前把握行情的关键!

1.普利特:生产口罩核心层熔喷专用材料两市生产口罩核心层熔喷专用材料的只有道恩股份和普利特,产能都同样是日产200吨。

2., d = u c 宝丰能源:国内最大医用无纺布高熔指纤维聚丙烯制造商,单日产量1000吨以上,可制成一次性外科口罩90万-100万个或N95口罩20万-25万个。两市唯一供货给道恩股份,道恩股份是国内最大的口罩熔喷专用料生产企业,代表着行业最高标准,认可宝丰能源生产制造工艺已经达到医用级高熔指的最高标准,绝非其他低廉聚丙烯生产厂可以比拟。

3.泰达股份:目前产能20吨/日,湖南生产线改建熔喷布线完成。

除了口罩,其他疫情相关消费品也可以关注。

如:医用防护服,国机集团旗下苏美达紧急转产医用防护服10天日产破万套。

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